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工業(yè)視覺技術(shù)在消費(fèi)電子、汽車制造、藥品制造、食品包裝和印刷等工業(yè)制造各領(lǐng)域具有廣泛的應(yīng)用。天準(zhǔn)技術(shù)在提升上述領(lǐng)域工業(yè)制造效率的同時(shí)，也獲得了自身裝備產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)展。
天準(zhǔn)科技立足于機(jī)器視覺核心技術(shù)，為工業(yè)客戶提供工業(yè)視覺裝備，占據(jù)“AI+工業(yè)”的優(yōu)勢(shì)賽道，朝陽旭日重工將充分受益于全球工業(yè)升級(jí)趨勢(shì)。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局闡述
2015-2017年，機(jī)器視覺行業(yè)快速增長(zhǎng)，銷售額年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到36.4%，遠(yuǎn)高于同期中國(guó)GDP增長(zhǎng)率6.8%。
與此同時(shí)，機(jī)器視覺產(chǎn)品的應(yīng)用范圍也逐步擴(kuò)大，由起初的半導(dǎo)體和消費(fèi)電子行業(yè)，擴(kuò)展到汽車制造、光伏半導(dǎo)體等領(lǐng)域，在交通、機(jī)器人等行業(yè)也有大量應(yīng)用，進(jìn)一步增加了機(jī)器視覺行業(yè)的發(fā)展前景。
預(yù)計(jì)未來三年，得益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、制造業(yè)自動(dòng)化及智能化進(jìn)程加速、行業(yè)內(nèi)企業(yè)自主研發(fā)能力增強(qiáng)、機(jī)器視覺產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬等因素，中國(guó)機(jī)器視覺行業(yè)規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)。
根據(jù)預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模從2018年的80.7億元增長(zhǎng)至2020年的126.1億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.0%，成為全球增長(zhǎng)最快的機(jī)器視覺市場(chǎng)。
機(jī)器視覺作為一種基礎(chǔ)功能性技術(shù)，是機(jī)器人自主行動(dòng)的前提。在人工智能領(lǐng)域，機(jī)器視覺在市場(chǎng)份額中也占據(jù)最重要的部分。在中國(guó)人工智能市場(chǎng)，機(jī)器視覺占據(jù)30%以上的份額。
科創(chuàng)丨立足“AI+工業(yè)”定位，天準(zhǔn)科技計(jì)劃開疆辟土
工業(yè)機(jī)器視覺市場(chǎng)空間廣闊
隨著算法算力的不斷提高、3D視覺取代2D視覺、深度學(xué)習(xí)等等技術(shù)的發(fā)展，其他流程工業(yè)諸如汽車等行業(yè)的機(jī)器視覺將加速滲透，帶動(dòng)工業(yè)制造智能化進(jìn)程產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。
而中國(guó)，擁有世界最大的工業(yè)制造產(chǎn)能，勢(shì)必將會(huì)成為最大的市場(chǎng)。全球范圍來看，機(jī)器視覺產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模在2017年已達(dá)到80億美金。
市場(chǎng)規(guī)模將在未來數(shù)年持續(xù)快速增長(zhǎng)，全球制造業(yè)升級(jí)不斷推進(jìn)，歐美等傳統(tǒng)發(fā)達(dá)國(guó)家和中國(guó)等制造業(yè)聚集區(qū)將在人工成本提升等壓力下對(duì)機(jī)器視覺等人工智能技術(shù)提升更大的需求。
隨著我國(guó)制造業(yè)升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間有望突破200億元，為天準(zhǔn)科技等國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間。
科創(chuàng)丨立足“AI+工業(yè)”定位，天準(zhǔn)科技計(jì)劃開疆辟土
市場(chǎng)營(yíng)收分析
2016年至2018年，天準(zhǔn)科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別是1.79億、3.16億、5.03億。財(cái)報(bào)顯示，近年來營(yíng)業(yè)收入持續(xù)高速增長(zhǎng)。2016年至2018年，天準(zhǔn)科技營(yíng)業(yè)收入由1.81億元上升至5.08億元，凈利潤(rùn)由3148.98萬元上升至9447.33萬元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為67.65%、73.21%。
●天準(zhǔn)精密測(cè)量?jī)x器收入分別為7623.68萬元、9638.47萬元及11,181.61萬元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.11%。這塊產(chǎn)品原本是天準(zhǔn)第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)，天準(zhǔn)科技在這個(gè)領(lǐng)域深耕多年，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。但增速并不明顯，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比處于持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，從16年的42.69%下降至18年的22.21%。
●智能檢測(cè)裝備的發(fā)展最為迅猛，從16年的7432.93萬元，飆升至18年的3.59億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)119.8%，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比也從41.62%升至71.32%，成為天準(zhǔn)的第一大主業(yè)。
●智能檢測(cè)裝備的主力是消費(fèi)電子檢測(cè)裝備，占比近九成，是其迅猛增長(zhǎng)最核心的驅(qū)動(dòng)因素。這塊業(yè)務(wù)迅猛增長(zhǎng)的原因是來自蘋果天準(zhǔn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈天準(zhǔn)的訂單大增，前五大客戶基本都是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的天準(zhǔn)。（公眾號(hào)：AI芯天下）
●2018年新開發(fā)的光伏半導(dǎo)體檢測(cè)裝備實(shí)現(xiàn)收入441.03萬元，未來有望成為天準(zhǔn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)；同時(shí)隨著天準(zhǔn)科技的業(yè)務(wù)不斷拓展，通過為已售產(chǎn)品提供產(chǎn)品升級(jí)改造服務(wù)收入亦不斷增加，各期收入分別為920.17萬元、1100.71萬元及4041.31萬元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過100%，增速也非常強(qiáng)勁。
●無人物流車是天準(zhǔn)新開辟的業(yè)務(wù)，2018年與阿里集團(tuán)旗下菜鳥物流合作開發(fā)無人駕駛物流車并實(shí)現(xiàn)銷售收入155.20萬元。
立足“AI+工業(yè)”定位，天準(zhǔn)科技計(jì)劃開疆辟土
天準(zhǔn)科技的核心能力概述
●天準(zhǔn)科技圍繞機(jī)器視覺核心技術(shù)持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)，立足“AI+工業(yè)”的企業(yè)定位，為下游不同行業(yè)提供智能制造解決方案。
●在消費(fèi)電子領(lǐng)域已取得客戶和收入的較大成就，后續(xù)其機(jī)器視覺技術(shù)在其他工業(yè)領(lǐng)域的不斷拓展將為天準(zhǔn)打開持續(xù)的成長(zhǎng)空間。
●立足工業(yè)機(jī)器視覺大市場(chǎng)，天準(zhǔn)具備持續(xù)高成長(zhǎng)空間。天準(zhǔn)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域機(jī)器視覺在工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，全球市場(chǎng)空間超80億美金，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也處于快速增長(zhǎng)階段。
●隨著核心技術(shù)在消費(fèi)電子、光伏半導(dǎo)體和其他新應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展，正經(jīng)歷持續(xù)高增長(zhǎng)階段。
在AI+工業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力
作為一家定位“AI+工業(yè)”的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，天準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)研發(fā)和技術(shù)能力的強(qiáng)化，維持并擴(kuò)大技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
2016年至2018年天準(zhǔn)研發(fā)支出分別為4742、5956和7960萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為26.22%、18.66%和15.66%，在A股上市天準(zhǔn)中并不多見。
在持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入澆筑下，圍繞天準(zhǔn)核心技術(shù)的多款產(chǎn)品獲得了重點(diǎn)客戶的持續(xù)突破。特別是國(guó)家重點(diǎn)科學(xué)儀器設(shè)備開發(fā)專項(xiàng)“復(fù)合式高精度坐標(biāo)測(cè)量?jī)x器開發(fā)和應(yīng)用”獲得了巨大成功，檢測(cè)精度可達(dá)到0.3微米。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2019年獲得產(chǎn)業(yè)化突破，推動(dòng)我國(guó)在該領(lǐng)域進(jìn)入世界領(lǐng)先水平。
立足“AI+工業(yè)”定位，天準(zhǔn)科技計(jì)劃開疆辟土
市場(chǎng)發(fā)展的限制
①天準(zhǔn)科技最大的軟肋是對(duì)蘋果及其相關(guān)天準(zhǔn)的依賴程度大，天準(zhǔn)超過七成的營(yíng)收是蘋果及其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)天準(zhǔn)貢獻(xiàn)的，一旦蘋果天準(zhǔn)有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，天準(zhǔn)的業(yè)績(jī)變臉也就是分分鐘的事情。而iPhone今年第一季度在中國(guó)市場(chǎng)戳貨量下滑幅度高達(dá)30%，是個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。
②盡管國(guó)內(nèi)工業(yè)視覺企業(yè)數(shù)量快速增長(zhǎng)，但研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)、規(guī)模較大的企業(yè)占比仍然較低，大多數(shù)企業(yè)仍聚焦于簡(jiǎn)單的工業(yè)視覺技術(shù)領(lǐng)域。高難度的、上規(guī)模的企業(yè)目前占比較低，行業(yè)較為分散。特別是放眼全球，康耐視、基恩士等全球龍頭營(yíng)收規(guī)模在數(shù)十億甚至是數(shù)百億的量級(jí)。
③機(jī)器視覺是一個(gè)毛利極其厚的行業(yè)，而天準(zhǔn)科技的毛利率不到50%，遠(yuǎn)低于海外同行。究其原因，還是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈的核心技術(shù)掌握在別人手里。
立足“AI+工業(yè)”定位，天準(zhǔn)科技計(jì)劃開疆辟土
國(guó)內(nèi)一枝獨(dú)秀但全球競(jìng)爭(zhēng)力較弱
天準(zhǔn)科技在這個(gè)行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括康耐視、基恩士、海克斯康等國(guó)外知名企業(yè)，國(guó)內(nèi)上市天準(zhǔn)中目前尚未出現(xiàn)以機(jī)器視覺為核心技術(shù)或與天準(zhǔn)主營(yíng)業(yè)務(wù)相同的企業(yè)。
①康耐視是機(jī)器視覺行業(yè)全球領(lǐng)先的企業(yè)，18財(cái)年?duì)I收55.34億。其產(chǎn)品除視覺系統(tǒng)外還包括視覺傳感等上游產(chǎn)品，與天準(zhǔn)科技的產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)鏈的位置有所差異，市場(chǎng)地位及知名度高于天準(zhǔn)科技。
②基恩士是機(jī)器視覺行業(yè)全球領(lǐng)先的企業(yè)，18財(cái)年?duì)I收規(guī)模314.38億。這家天準(zhǔn)在產(chǎn)業(yè)鏈上布局全面，產(chǎn)品除視覺系統(tǒng)外還包括視覺傳感等上游產(chǎn)品，與天準(zhǔn)科技的產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)鏈的位置有所差異，其測(cè)量?jī)x器、影像系統(tǒng)產(chǎn)品與天準(zhǔn)科技的精密測(cè)量?jī)x器和智能檢測(cè)裝備具有一定相似性和可比性，市場(chǎng)地位及知名度高于天準(zhǔn)科技。
③海克斯康在精密測(cè)量領(lǐng)域具有全球領(lǐng)先的行業(yè)地位，銷售規(guī)模較大，2017財(cái)年?duì)I收規(guī)模將近270億。海克斯康主要產(chǎn)品為各種固定式測(cè)量系統(tǒng)、復(fù)合式影像測(cè)量系統(tǒng)、在機(jī)測(cè)量系統(tǒng)、便攜式測(cè)量系統(tǒng)等，其中復(fù)合式影像測(cè)量?jī)x與天準(zhǔn)科技精密測(cè)量?jī)x器有所相似，是天準(zhǔn)科技的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。
